Profit Calculator Simple Plan - Minimum deposit 500 - Compounded Plan - Minimum deposit 1.500.00 - Promosi Khusus Disini di Global Investment kami merayakan 3 tahun aktivitas online. Dengan kesempatan ini kami memutuskan untuk mengubah deposit minimum menjadi 500, bukan 1.500 sampai 31-12-2015. Dengan cara ini kami ingin memberi setiap orang kesempatan untuk berinvestasi dengan perusahaan kami. Kami ingin menciptakan nilai pemegang saham jangka panjang melalui kinerja keuangan yang superior yang didorong oleh penyaluran beragam produk dan layanan keuangan inovatif dan berfokus pada pelanggan dan didukung oleh budaya operasi berdasarkan tingkat kerja tim, efisiensi dan integritas tertinggi. Selamat Datang di Global Investment Global Investment telah dimiliki dan dioperasikan dengan bangga sejak Maret 1998 yang berpartisipasi dalam banyak usaha online dan offline, menghasilkan keuntungan yang besar bagi tim investor dan investor tunggal. Kami adalah sekelompok individu pribadi yang telah berkecimpung di arena investasi selama lebih dari 7 tahun, sebagian besar rekan kerja investor kami adalah bankir profesional, beberapa di antaranya memiliki pengalaman bisnis dan keuangan selama bertahun-tahun. Kami adalah orang-orang serius yang menjalankan bisnis yang serius. Kelompok kami terdiri dari orang Amerika, Asia, Australia, Kanada, Eropa, sehingga kami dapat memantau semua pasar yang berbeda hampir 24 jam sehari. Dengan mitra koperasi, Global Investment membentuk kelompok pialang dan analis internasional yang dapat meminta pengalaman bertahun-tahun dalam mengerjakan dan menerapkan strategi perdagangan. Ini adalah tujuan kami untuk mendukung keberhasilan keputusan keputusan investasi Anda dan untuk menemani Anda pada setiap tahap proses investasi dengan tingkat perhatian tinggi sehingga dapat terus mengelola aset Anda dengan cara terbaik. Setiap investor sangat penting bagi kita. Kami melakukan yang terbaik untuk melindungi privasi dan keamanan Anda. Jaminan pembayaran keuntungan dan keamanan dana investasi dipastikan oleh operasi investasi berisiko rendah. Ada kemungkinan kerugian investor koridor yang didefinisikan secara praktis. Ini adalah beberapa kerugian yang tak terelakkan yang tidak dapat diantisipasi dan diminimalkan karena pasar investasi bergerak secara permanen. Dana saldo offline cadangan digunakan untuk kompensasi kerugian tersebut. Begitulah cara kita mencapai stabilitas kerja perusahaan dan menjamin keamanan dana Anda. Program kami diciptakan bagi mereka yang ingin memperbaiki kondisi keuangan mereka, namun tidak memiliki pendidikan ekonomi dan bukan pakar keuangan. Tim kami telah bekerja di bidang perdagangan FOREX selama 3 tahun dan selama ini telah mencapai hasil yang baik dan pendapatan yang stabil. Untuk pengembangan lebih lanjut dan kenaikan volume perdagangan kita memiliki permintaan di luar investasi. Dan kami sarankan Anda untuk menjadi investor tim kami pada kondisi yang saling menguntungkan. Global Investment adalah program investasi online swasta. Kebijakan pengembangan lokal yang aktif dari Global Investment Inc ditujukan untuk menyediakan klien dalam bagian manapun dalam peta dunia dengan kualitas yang pasti tinggi untuk mendapatkan pendapatan investasi yang tinggi. Kami menawarkan penghasilan pasif yang benar dan stabil dari partisipasi Anda dalam program kami. Waktunya untuk akhirnya berhenti khawatir membuat uang di internet. Hasil Anda tidak didasarkan pada pembayaran lain ke dalam dana tersebut, namun berdasarkan strategi investasi dana. Keahlian profesional kami memungkinkan kami untuk menawarkan pengembalian investasi yang aman. Kami merencanakan portofolio investasi kami untuk mengurangi risiko yang melekat dalam perdagangan. Kami menggunakan berbagai strategi investasi dan selalu melakukan diversifikasi investasi kami. Diversifikasi dalam perdagangan adalah bagian terpenting yang meminimalkan risiko dan menghasilkan keuntungan lebih besar. Tentu, kita juga mengalami saat-saat hasil perdagangan negatif, namun untuk keadaan ini dana cadangan cadangan kita telah terakumulasi. Keuntungan rata-rata bulanan kami sekitar 1.100.000 - 1.460.000. Bagian tertentu masuk ke cadangan dana cadangan, ke dana perdagangan utama, sisa keuntungan didistribusikan antara pedagang dan investor kami. Anda dapat mengakses bagian FAQ kami jika Anda ingin melihat lebih dekat prosesnya. Jika menurut Anda pertanyaan Anda diajukan di sana, gunakan bagian kontak kami dan kirimkan email kepada kami. Harga Bitcoin USHedge Fund BREAKING DOWN Hedge Fund Setiap dana lindung nilai dibangun untuk memanfaatkan peluang pasar tertentu yang dapat diidentifikasi. Hedge fund menggunakan strategi investasi yang berbeda dan karenanya sering diklasifikasikan menurut gaya investasi. Ada keragaman yang besar dalam atribut risiko dan investasi di antara gaya. Secara hukum, dana lindung nilai paling sering ditetapkan sebagai kemitraan terbatas investasi swasta yang terbuka untuk sejumlah investor terakreditasi dan memerlukan investasi minimum awal yang besar. Investasi pada hedge fund tidak likuid karena mereka sering meminta investor menyimpan uang mereka di dana setidaknya selama satu tahun, yang dikenal sebagai periode lock-up. Penarikan juga mungkin hanya terjadi pada interval tertentu seperti kuartalan atau bi-tahunan. Sejarah Hedge Fund Mantan penulis dan sosiolog perusahaan Alfred Winslow Joness, A. W. Jones amp Co. meluncurkan hedge fund pertama di tahun 1949. Saat menulis artikel tentang tren investasi saat ini untuk Fortune pada tahun 1948, Jones terinspirasi untuk mencoba menangani uang. Dia mengumpulkan 100.000 (termasuk 40.000 dari kantongnya sendiri) dan bertekad untuk meminimalkan risiko memegang posisi saham jangka panjang dengan menjual short stock lain. Inovasi investasi ini sekarang disebut sebagai model ekuitas longshort klasik. Jones juga menggunakan leverage untuk meningkatkan return. Pada tahun 1952, Jones mengubah struktur kendaraan investasinya. Mengubahnya dari kemitraan umum menjadi kemitraan terbatas dan menambahkan 20 biaya insentif sebagai kompensasi bagi mitra pengelola. Sebagai manajer uang pertama yang menggabungkan short selling, penggunaan leverage, risiko bersama melalui kemitraan dengan investor lain dan sistem kompensasi berdasarkan kinerja investasi, Jones mendapatkan tempatnya dalam menginvestasikan sejarah sebagai bapak hedge fund. Hedge funds secara dramatis mengungguli reksa dana paling banyak di tahun 1960an dan mendapatkan popularitas lebih lanjut ketika sebuah artikel di Fortune 1966 menyoroti investasi yang tidak jelas yang mengungguli setiap reksa dana di pasar dengan angka dua digit selama setahun terakhir dan dengan digit dua digit tinggi Selama lima tahun terakhir Namun, karena tren hedge fund berkembang, dalam upaya memaksimalkan imbal hasil, banyak dana beralih dari strategi Jones, yang berfokus pada pemetikan saham ditambah dengan lindung nilai dan memilih untuk melakukan strategi berisiko berdasarkan pengaruh jangka panjang. Taktik ini menyebabkan kerugian besar pada tahun 1969-70, diikuti oleh sejumlah penutupan hedge fund selama pasar bear 1973-74. Industri ini relatif sepi selama lebih dari dua dekade sampai sebuah artikel tahun 1986 di Institutional Investor memuji kinerja dua digit Dana Harimau Julian Robertson. Dengan dana lindung nilai terbang tinggi sekali lagi menarik perhatian publik dengan kinerja yang luar biasa, para investor berbondong-bondong ke industri yang sekarang menawarkan ribuan dana dan serangkaian strategi eksotis yang terus meningkat, termasuk perdagangan mata uang dan derivatif seperti futures dan opsi. Manajer uang profil tinggi meninggalkan industri reksa dana tradisional berbondong-bondong pada awal 1990-an, mencari ketenaran dan keberuntungan sebagai manajer hedge fund. Sayangnya, sejarah mengulanginya sendiri di akhir 1990an dan memasuki awal tahun 2000an karena sejumlah hedge fund profil tinggi, termasuk Robertsons, gagal dalam mode spektakuler. Sejak era itu, industri hedge fund tumbuh dengan pesat. Saat ini industri hedge fund adalah aset massivetotal under management di industri ini yang bernilai lebih dari 3,2 triliun menurut Laporan Preqin Global Hedge Fund 2016. Jumlah dana lindung operasi juga tumbuh. Ada sekitar 2.000 hedge fund pada tahun 2002. Jumlah tersebut meningkat menjadi lebih dari 10.000 pada tahun 2015. Namun, pada tahun 2016, jumlah hedge fund saat ini kembali menurun menurut data dari Hedge Fund Research. Berikut adalah deskripsi karakteristik umum untuk hedge fund kontemporer. Karakteristik Utama Hedge Fund 1. Mereka hanya terbuka untuk investor terakreditasi atau berkualitas: Dana Hedge hanya diperbolehkan untuk mengambil uang dari investor yang memenuhi syarat dengan pendapatan tahunan yang melebihi 200.000 selama dua tahun terakhir atau senilai bersih melebihi 1 juta, tidak termasuk hak utama mereka. tempat tinggal. Dengan demikian, Komisi Sekuritas dan Bursa Efek menganggap investor cukup memenuhi syarat untuk menangani potensi risiko yang berasal dari mandat investasi yang lebih luas. 2. Mereka menawarkan lintang investasi yang lebih luas daripada dana lainnya: Jelajah investasi hedge fund hanya dibatasi oleh mandatnya. Sebuah hedge fund pada dasarnya dapat berinvestasi di bidang apapun, real estat. Saham, derivatif. Dan mata uang. Reksa dana, sebaliknya, pada dasarnya harus berpegang pada saham atau obligasi, dan biasanya hanya berjangka panjang. 3. Mereka sering menggunakan leverage: Hedge fund akan sering menggunakan uang pinjaman untuk memperkuat keuntungan mereka. Seperti yang kita lihat selama krisis keuangan tahun 2008. leverage juga bisa menghapus dana lindung nilai. 4. Struktur biaya: Daripada hanya menagih rasio biaya, hedge fund mengenakan biaya rasio biaya dan biaya kinerja. Struktur biaya ini dikenal sebagai biaya pengelolaan aset Two and Twentya 2 dan kemudian 20 potongan keuntungan yang dihasilkan. Ada karakteristik yang lebih spesifik yang menentukan hedge fund, namun pada dasarnya, karena mereka adalah kendaraan investasi swasta yang hanya memungkinkan individu kaya untuk berinvestasi, hedge fund dapat cukup banyak melakukan apa yang mereka inginkan selama mereka mengungkapkan strategi yang dimuka kepada investor. Lintang lebar ini mungkin terdengar sangat berisiko, dan terkadang juga bisa terjadi. Beberapa pukulan finansial paling spektakuler melibatkan hedge fund. Konon, fleksibilitas yang diberikan untuk melakukan lindung nilai terhadap dana telah menghasilkan beberapa manajer uang paling berbakat yang menghasilkan beberapa keuntungan jangka panjang yang menakjubkan. Dana lindung nilai pertama didirikan pada akhir 1940-an sebagai kendaraan ekuitas lindung nilai longshort. Baru-baru ini, investor institusional dana pensiun perusahaan dan masyarakat. Wakaf dan kepercayaan. Dan departemen kepercayaan bank mencakup dana lindung nilai sebagai satu segmen portofolio terdiversifikasi dengan baik. Penting untuk dicatat bahwa lindung nilai sebenarnya adalah praktik untuk mencoba mengurangi risiko, namun tujuan kebanyakan hedge fund adalah memaksimalkan laba atas investasi. Nama tersebut sebagian besar bersifat historis, karena hedge fund pertama mencoba melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan pasar beruang dengan mengkonsorskan pasar. (Reksadana umumnya tidak masuk ke posisi short sebagai salah satu tujuan utama mereka). Saat ini, hedge fund menggunakan lusinan strategi yang berbeda, sehingga tidak tepat untuk mengatakan bahwa hedge fund hanya melindungi risiko. Padahal, karena pengelola hedge fund melakukan investasi spekulatif, dana ini bisa membawa risiko lebih dari keseluruhan pasar. Berikut adalah beberapa risiko hedge fund: 1. Strategi investasi yang terkonsentrasi menunjukkan hedge fund terhadap kerugian yang berpotensi besar. 2. Hedge fund biasanya mengharuskan investor untuk mengunci uang untuk jangka waktu beberapa tahun. 3. Penggunaan leverage, atau uang pinjaman, bisa mengubah apa yang akan menjadi kerugian kecil menjadi kerugian yang signifikan. Strategi Hedge Fund Ada banyak strategi yang manajer gunakan tapi di bawah ini adalah gambaran umum strategi umum. Ekuitas pasar netral. Dana ini mencoba untuk mengidentifikasi overvalued dan undervalued equity securities sementara menetralisir portofolio risiko pasar dengan menggabungkan posisi long dan short. Portofolio biasanya terstruktur untuk pasar, industri, sektor, dan dolar netral, dengan portofolio beta sekitar nol. Hal ini dilakukan dengan memegang posisi ekuitas yang panjang dan pendek dengan eksposur yang hampir sama dengan faktor pasar atau sektor terkait. Karena gaya ini mencari kembali yang absolut. Patokan biasanya adalah tingkat bebas risiko. Arbitrase konversi Strategi ini mencoba memanfaatkan mis-pricings dalam corporate convertible securities. Seperti obligasi konversi. Waran. Dan saham preferen yang dapat dikonversi Manajer dalam kategori ini membeli atau menjual sekuritas ini dan kemudian melakukan lindung nilai sebagian atau seluruh risiko yang terkait. Contoh paling sederhana adalah membeli obligasi konversi dan melakukan lindung nilai atas komponen ekuitas risiko obligasi dengan mengkonsletkan saham yang bersangkutan. Selain mengumpulkan kupon obligasi konversi yang mendasarinya. Strategi arbitrase konversi bisa menghasilkan uang jika volatilitas yang diharapkan dari underlying asset meningkat karena opsi yang disematkan. Atau jika harga underlying asset meningkat dengan cepat. Bergantung pada strategi lindung nilai, strategi juga akan menghasilkan uang jika kualitas kredit emiten meningkat. Arbitrase pendapatan tetap: Dana ini berusaha untuk mengidentifikasi sekuritas pendapatan tetap (overvalued dan undervalued fixed-income securities) yang sebagian besar didasarkan pada ekspektasi perubahan dalam struktur jangka atau kualitas kredit dari berbagai isu terkait atau sektor pasar. Portofolio pendapatan tetap umumnya dinetralkan terhadap pergerakan pasar terarah karena portofolio menggabungkan posisi long dan short, oleh karena itu durasi portofolio mendekati nol. Efek tertekan. Portofolio surat berharga tertekan diinvestasikan baik dalam hutang dan ekuitas perusahaan yang berada dalam atau mendekati kebangkrutan. Sebagian besar investor tidak siap menghadapi kesulitan hukum dan negosiasi dengan kreditor dan penggugat lainnya yang biasa terjadi pada perusahaan yang tertekan. Investor tradisional lebih suka mengalihkan risiko tersebut kepada orang lain saat perusahaan berada dalam bahaya default. Selanjutnya, banyak investor dicegah untuk memegang sekuritas yang berada dalam kondisi default atau berisiko gagal bayar. Karena relatif tidak likuiditasnya hutang dan ekuitas yang tertekan, penjualan pendek sulit dilakukan, sehingga sebagian besar dana long. Merger arbitrase. Merger arbitrase, juga disebut arbitrase kesepakatan, berusaha untuk menangkap spread harga antara harga pasar saat ini dari sekuritas perusahaan dan nilainya setelah berhasil menyelesaikan pengambilalihan, merger, spin-off, atau transaksi serupa yang melibatkan lebih dari satu perusahaan. Dalam arbitrase merger, kesempatan biasanya melibatkan pembelian saham perusahaan target setelah pengumuman merger dan korslet sejumlah saham perusahaan yang mengakuisisi. Hedged equity: Hedge equity strategies berusaha untuk mengidentifikasi overvalued dan undervalued equity securities. Portofolio biasanya tidak terstruktur untuk pasar, industri, sektor, dan dolar netral, dan mungkin sangat terkonsentrasi. Misalnya, nilai posisi pendek mungkin hanya sebagian kecil dari nilai posisi long dan portofolio mungkin memiliki eksposur jangka panjang terhadap pasar ekuitas. Hedged equity adalah strategi pelonggaran hedge fund terbesar dalam hal pengelolaan aset. Hal ini juga dikenal sebagai strategi ekuitas longshort. Makro global Strategi makro global terutama berusaha untuk mengambil keuntungan dari pergerakan sistematis di pasar keuangan dan non-keuangan utama melalui perdagangan mata uang. Kontrak berjangka, dan pilihan, meskipun mereka mungkin juga mengambil posisi utama di pasar ekuitas dan obligasi tradisional. Untuk sebagian besar, mereka berbeda dari strategi hedge fund tradisional karena mereka berkonsentrasi pada tren pasar utama daripada pada peluang keamanan individual. Banyak manajer makro global menggunakan derivatif, seperti futures dan options. Dalam strategi mereka Dikelola masa depan kadang diklasifikasikan berdasarkan makro global sebagai hasilnya. Pasar negara berkembang. Dana ini berfokus pada pasar yang baru muncul dan kurang matang. Karena short selling tidak diijinkan di sebagian besar pasar negara berkembang dan karena futures dan options mungkin tidak tersedia, dana ini cenderung panjang. Dana dana: Dana dana (FOF) adalah dana yang berinvestasi pada sejumlah dana pelindung yang mendasarinya. FOF khas berinvestasi pada 10-30 hedge fund dan beberapa FOFs bahkan lebih beragam. Meskipun investor FOF dapat mencapai diversifikasi antara manajer dan strategi hedge fund, mereka harus membayar dua lapis biaya: satu ke pengelola dana lindung nilai. Dan yang lainnya ke manajer FOF. FOF biasanya lebih mudah diakses oleh investor perorangan dan lebih likuid. Hedge Fund Manager Pay Structure Manajer hedge fund terkenal dengan tipikal 2 dan 20 struktur pembayaran dimana manajer investasi menerima 2 aset dan 20 keuntungan setiap tahunnya. Its 2 yang mendapat kritik, dan tidak sulit untuk melihat mengapa. Sekalipun pengelola dana lindung nilai kehilangan uang, dia tetap mendapat 2 aset. Sebagai contoh, seorang manajer yang mengawasi dana 1 miliar dapat mengantongi kompensasi 20 juta setahun tanpa mengangkat satu jari pun. Konon, ada mekanisme yang disiapkan untuk membantu melindungi mereka yang berinvestasi pada dana lindung nilai. Sering kali, batasan biaya seperti tanda air tinggi digunakan untuk mencegah manajer portofolio mendapat bayaran dengan pengembalian yang sama dua kali. Cap biaya juga mungkin ada untuk mencegah para manajer mengambil risiko berlebih. Cara Memilih Hedge Fund Dengan begitu banyak hedge fund di dunia investasi, penting bagi investor untuk mengetahui apa yang mereka cari untuk merampingkan proses due diligence dan membuat keputusan tepat waktu dan tepat. Saat mencari hedge fund berkualitas tinggi, penting bagi investor untuk mengidentifikasi metrik yang penting bagi mereka dan hasilnya diperlukan untuk masing-masing. Pedoman ini dapat didasarkan pada nilai absolut, seperti pengembalian yang melebihi 20 per tahun selama lima tahun sebelumnya, atau dapat relatif, seperti lima besar dana berkinerja tertinggi dalam kategori tertentu. Panduan Kinerja Mutlak Panduan pertama yang harus ditetapkan investor saat memilih dana adalah tingkat pengembalian tahunan. Katakanlah bahwa kita ingin mencari dana dengan pengembalian tahunan lima tahun yang melebihi tingkat pengembalian Indeks Obligasi Pemerintah Citigroup World (WGBI) sebesar 1. Filter ini akan menghilangkan semua dana yang kinerjanya kurang baik dalam jangka waktu lama, dan bisa juga Disesuaikan berdasarkan kinerja indeks dari waktu ke waktu. Pedoman ini juga akan mengungkapkan dana dengan tingkat pengembalian yang diharapkan jauh lebih tinggi, seperti dana makro global, dana longshort jangka panjang, dan beberapa lainnya. Tetapi jika ini adalah jenis dana yang dicari investor, maka mereka juga harus menetapkan pedoman untuk standar deviasi. Sekali lagi, kita akan menggunakan WGBI untuk menghitung deviasi standar untuk indeks selama lima tahun sebelumnya. Mari kita asumsikan kita menambahkan 1 pada hasil ini, dan menetapkan nilai tersebut sebagai pedoman untuk standar deviasi. Dana dengan standar deviasi lebih besar dari pada pedoman juga bisa dieliminasi dari pertimbangan lebih lanjut. Sayangnya, imbal hasil yang tinggi belum tentu membantu untuk mengidentifikasi dana yang menarik. Dalam beberapa kasus, hedge fund mungkin menggunakan strategi yang mendukung, yang mendorong kinerja lebih tinggi dari biasanya untuk kategori. Oleh karena itu, setelah dana tertentu diidentifikasi sebagai pemain dengan return tinggi, penting untuk mengidentifikasi strategi dana dan membandingkan imbal hasil dengan dana lain dalam kategori yang sama. Untuk melakukan ini, investor dapat menetapkan pedoman dengan terlebih dahulu menghasilkan analisis rekan tentang dana serupa. Misalnya, seseorang bisa membentuk persentil ke-50 sebagai pedoman untuk menyaring dana. Sekarang seorang investor memiliki dua pedoman yang harus dipenuhi oleh semua dana untuk dipertimbangkan lebih lanjut. Namun, menerapkan kedua pedoman ini masih menyisakan terlalu banyak dana untuk dievaluasi dalam jumlah waktu yang wajar. Panduan tambahan perlu ditetapkan, namun panduan tambahan tidak akan selalu berlaku di seluruh jagat dana yang tersisa. Misalnya, pedoman untuk dana arbitrase merger akan berbeda dari dana jangka pendek yang netral. Pedoman Kinerja Relatif Untuk memudahkan investor mencari dana berkualitas tinggi yang tidak hanya memenuhi pedoman pengembalian dan risiko awal tetapi juga memenuhi panduan spesifik strategi, langkah selanjutnya adalah menetapkan satu set pedoman relatif. Metrik kinerja relatif harus selalu didasarkan pada kategori atau strategi tertentu. Misalnya, tidak adil membandingkan dana makro global leverage dengan dana ekuitas longgar pasar-netral. Untuk menetapkan panduan untuk strategi tertentu, investor dapat menggunakan paket perangkat lunak analitis (seperti Morningstar) untuk pertama-tama mengidentifikasi sekumpulan dana dengan menggunakan strategi serupa. Kemudian, analisis rekan akan mengungkapkan banyak statistik, dipecah menjadi kuartil atau desil. Untuk alam semesta itu. Ambang batas untuk setiap pedoman mungkin merupakan hasil untuk setiap metrik yang memenuhi atau melebihi persentil ke-50. Seorang investor dapat melonggarkan pedoman dengan menggunakan persentil ke-60 atau mengencangkan pedoman dengan menggunakan persentil ke-40. Menggunakan persentil ke-50 di semua metrik biasanya menyaring semua kecuali beberapa dana lindung nilai untuk pertimbangan tambahan. Selain itu, menetapkan pedoman dengan cara ini memungkinkan fleksibilitas untuk menyesuaikan pedoman karena lingkungan ekonomi dapat mempengaruhi tingkat pengembalian mutlak untuk beberapa strategi. Berikut adalah daftar suara metrik utama yang digunakan untuk menetapkan pedoman: Hasil pengembalian tahunan lima tahun Penyimpangan standar Rolling standard deviation Months to recoverymaximum drawdown Downside deviation Panduan ini akan membantu menghilangkan banyak dana di alam semesta dan mengidentifikasi sejumlah dana yang dapat dikerjakan untuk analisis lebih lanjut. Seorang investor mungkin juga ingin mempertimbangkan panduan lain yang dapat mengurangi jumlah dana untuk dianalisis atau untuk mengidentifikasi dana yang memenuhi kriteria tambahan yang mungkin relevan bagi investor. Beberapa contoh panduan lainnya meliputi: Ukuran DanaFirm Ukuran: Pedoman untuk ukuran mungkin minimal atau maksimal tergantung pada preferensi investor. Misalnya, investor institusional sering menginvestasikan dana dalam jumlah besar sehingga dana atau perusahaan harus memiliki ukuran minimum untuk mengakomodasi investasi besar. Bagi investor lain, dana yang terlalu besar mungkin menghadapi tantangan masa depan dengan menggunakan strategi yang sama untuk mencocokkan kesuksesan masa lalu. Begitulah kasus hedge fund yang berinvestasi di small-cap equity space. Track Record: Jika investor menginginkan dana untuk memiliki track record minimum 24 atau 36 bulan, pedoman ini akan menghilangkan dana baru. Namun, terkadang pengelola dana akan pergi untuk memulai dana mereka sendiri dan walaupun dana itu baru, kinerja manajer dapat dilacak untuk jangka waktu yang lebih lama. Investasi Minimum: Kriteria ini sangat penting bagi investor yang lebih kecil karena banyak dana memiliki minimum yang dapat mempersulit diversifikasi dengan benar. Investasi minimal dana juga bisa memberi indikasi jenis investor dalam dana tersebut. Minimum yang lebih besar mungkin mengindikasikan proporsi investor institusional yang lebih tinggi, sementara minimum minimum mungkin mengindikasikan jumlah investor individual yang lebih banyak. Persyaratan Penebusan: Persyaratan ini memiliki implikasi terhadap likuiditas dan menjadi sangat penting bila portofolio keseluruhan sangat tidak likuid. Periode lock-up yang lebih lama lebih sulit digabungkan ke dalam portofolio, dan periode penebusan lebih dari satu bulan dapat menghadirkan beberapa tantangan selama proses pengelolaan portofolio. Sebuah panduan dapat diimplementasikan untuk menghilangkan dana yang memiliki penguncian saat portofolio sudah tidak likuid, sementara pedoman ini mungkin akan rileks saat portofolio memiliki likuiditas yang memadai. Bagaimana Keuntungan Hedge Fund Dikontrak Ketika dana lindung nilai A. S. dalam negeri mengembalikan keuntungan kepada investornya, uang tersebut dikenai pajak capital gain. Tingkat capital gain jangka pendek berlaku untuk laba atas investasi yang dimiliki kurang dari satu tahun, dan sama dengan tingkat pajak investor terhadap pendapatan biasa. Untuk investasi yang diadakan lebih dari satu tahun, tarifnya tidak lebih dari 15 untuk sebagian besar pembayar pajak, tapi bisa mencapai 20 di dalam kurung pajak tinggi. Pajak ini berlaku bagi AS dan investor asing. Dana lindung nilai luar negeri didirikan di luar Amerika Serikat, biasanya di negara dengan pajak rendah atau bebas pajak. Ia menerima investasi dari investor asing dan entitas A. S. yang bebas pajak. Investor ini tidak menanggung kewajiban pajak A. S. atas keuntungan yang didistribusikan. Cara Hedge Funds Hindari Membayar Pajak Banyak hedge fund terstruktur untuk mengambil keuntungan dari bunga yang dibawa. Di bawah struktur ini, dana diperlakukan sebagai kemitraan. Para pendiri dan pengelola dana adalah mitra umum, sementara para investor adalah mitra terbatas. Para pendiri juga memiliki perusahaan manajemen yang menjalankan hedge fund. Para manajer memperoleh 20 biaya kinerja dari bunga yang diajukan sebagai mitra umum dana tersebut. Manajer hedge fund dikompensasikan dengan bunga yang dibawa ini pendapatan mereka dari dana tersebut dikenai pajak sebagai imbal hasil investasi dibandingkan dengan gaji atau kompensasi untuk layanan yang diberikan. Biaya insentif dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal jangka panjang 20 dibandingkan dengan tarif pajak penghasilan biasa, di mana tingkat suku bunga tertinggi adalah 39,6. Ini merupakan penghematan pajak yang signifikan bagi manajer hedge fund. Pengaturan bisnis ini memiliki kritik, yang mengatakan bahwa struktur adalah celah yang memungkinkan dana lindung nilai untuk menghindari pembayaran pajak. Aturan kepentingan yang diusung belum dibatalkan meski ada banyak usaha di Kongres. Ini menjadi isu utama selama pemilihan utama 2016. Banyak hedge fund terkemuka menggunakan bisnis reasuransi di Bermuda sebagai cara lain untuk mengurangi kewajiban pajak mereka. Bermuda tidak membebankan pajak penghasilan badan. Jadi hedge fund mendirikan perusahaan reasuransi mereka sendiri di Bermuda. Dana lindung nilai kemudian mengirim uang ke perusahaan reasuransi di Bermuda. Reasuradur ini Pada gilirannya, menginvestasikan dana tersebut kembali ke dana lindung nilai. Setiap keuntungan dari dana lindung nilai masuk ke reasuradur di Bermuda, di mana mereka tidak memiliki pajak penghasilan perusahaan. Keuntungan dari investasi hedge fund tumbuh tanpa kewajiban pajak. Pajak hanya terutang begitu investor menjual sahamnya di reasuradur. Bisnis di Bermuda harus menjadi bisnis asuransi. Jenis bisnis lainnya kemungkinan akan menimbulkan denda dari Dinas Pendapatan Internal A. S. (IRS) untuk perusahaan investasi asing pasif. IRS mendefinisikan asuransi sebagai bisnis yang aktif. Untuk memenuhi syarat sebagai bisnis yang aktif, perusahaan reasuransi tidak dapat memiliki kumpulan modal yang jauh lebih besar daripada yang dibutuhkan untuk mengembalikan asuransi yang ia jual. Tidak jelas apa standar ini, karena belum didefinisikan oleh IRS. Hedge Fund Controversies Sejumlah hedge fund telah terlibat dalam skandal insider trading sejak 2008. Dua kasus insider trading paling terkenal melibatkan Grup Galleon yang dikelola oleh Raj Rajaratnam dan SAC Capital yang dikelola oleh Steven Cohen. Galleon Group mengelola lebih dari 7 miliar pada puncaknya sebelum dipaksa untuk tutup pada tahun 2009. Perusahaan ini didirikan pada tahun 1997 oleh Raj Rajaratnam. Pada tahun 2009, jaksa federal menuduh Rajaratnam dengan banyak tuduhan melakukan kecurangan dan perdagangan orang dalam. Dia dinyatakan bersalah atas 14 tuduhan di tahun 2011 dan mulai menjalani hukuman 11 tahun. Banyak karyawan Galleon Group juga terbukti bersalah dalam skandal tersebut. Rajaratnam ditangkap karena mendapat informasi orang dalam dari Rajat Gupta, anggota dewan Goldman Sachs. Sebelum berita tersebut dipublikasikan, Gupta diduga menyampaikan informasi bahwa Warren Buffett melakukan investasi di Goldman Sachs pada September 2008 pada saat puncak krisis keuangan. Rajaratnam dapat membeli sejumlah besar saham Goldman Sachs dan menghasilkan keuntungan yang lumayan untuk saham tersebut dalam satu hari. Rajaratnam juga dinyatakan bersalah atas tuduhan insider trading lainnya. Sepanjang masa jabatannya sebagai manajer investasi, dia melatih sekelompok orang dalam industri untuk mendapatkan akses ke informasi material. Steven Cohen dan hedge fund-nya, SAC Capital, juga terlibat dalam skandal perdagangan orang dalam yang berantakan. SAC Capital mengelola sekitar 50 miliar pada puncaknya. SEC menggerebek empat perusahaan investasi yang dijalankan oleh mantan pedagang SAC Capital pada tahun 2010. Selama beberapa tahun berikutnya, SEC mengajukan sejumlah tuntutan pidana terhadap mantan pedagang SAC Capital. Mathew Martoma, mantan manajer portofolio SAC Capital, dinyatakan bersalah atas tuduhan insider trading yang diduga menghasilkan lebih dari 276 juta keuntungan untuk SAC. Dia memperoleh informasi orang dalam tentang uji coba klinis FDA terhadap obat Alzheimer yang kemudian diperdagangkan oleh SAC Capital. Steven Cohen secara individu tidak pernah menghadapi tuntutan pidana. Sebaliknya, SEC mengajukan tuntutan perdata melawan SAC Capital karena gagal mengawasi para pedagangnya dengan benar. Departemen Kehakiman mengajukan dakwaan pidana terhadap hedge fund untuk penipuan sekuritas dan penipuan kawat. SAC Capital setuju untuk menyelesaikan semua tuntutan terhadapnya dengan mengaku bersalah dan membayar denda 1,2 miliar. Dana lindung nilai lebih lanjut sepakat untuk berhenti mengelola uang dari luar. Namun, sebuah penyelesaian pada bulan Januari 2016 membatalkan larangan seumur hidup Cohens untuk mengelola uang dan akan membiarkan dia mengelola uang dalam dua tahun, dapat ditinjau oleh konsultan independen dan ujian SEC. Peraturan Baru untuk Hedge Funds Dana Hedge begitu besar dan kuat sehingga SEC mulai memperhatikan lebih dekat, terutama karena pelanggaran seperti perdagangan orang dalam dan penipuan tampaknya terjadi lebih sering. Namun, tindakan baru-baru ini benar-benar melonggarkan cara hedge fund dapat memasarkan kendaraan mereka ke investor. Pada bulan Maret 2012, Jumpstart Business Startups Act (JOBS Act) ditandatangani menjadi undang-undang. Premis dasar dari JOBS Act adalah untuk mendorong pendanaan usaha kecil di A. S. dengan mengurangi peraturan efek. JOBS Act juga memiliki dampak besar pada dana lindung nilai: Pada bulan September 2013, larangan iklan hedge fund dicabut. Dalam pemungutan suara 4 banding 1, SEC menyetujui sebuah mosi untuk mengizinkan dana lindung nilai dan perusahaan lain yang membuat penawaran pribadi untuk diiklankan kepada siapapun yang mereka inginkan, namun mereka tetap hanya dapat menerima investasi dari investor yang terakreditasi. Hedge fund seringkali merupakan pemasok utama modal untuk perusahaan pemula dan usaha kecil karena lintang investasi mereka yang luas. Pemberian dana lindung nilai kesempatan untuk meminta modal akan membantu pertumbuhan usaha kecil dengan meningkatkan jumlah modal investasi yang tersedia. Periklanan hedge fund memerlukan penawaran produk investasi dana kepada investor terakreditasi atau perantara keuangan melalui media cetak, televisi dan internet. Dana lindung nilai yang ingin diminta (diiklankan ke) investor harus mengajukan Formulir D dengan SEC setidaknya 15 hari sebelum mulai beriklan. Karena iklan hedge fund dilarang keras sebelum mencabut larangan ini, SEC sangat tertarik dengan bagaimana iklan digunakan oleh emiten swasta. Sehingga telah membuat perubahan pada pengajuan D Formulir. Dana yang melakukan penawaran publik juga perlu mengajukan Formulir D yang telah diubah dalam waktu 30 hari setelah penghentian penawaran. Kegagalan untuk mengikuti peraturan ini kemungkinan akan menghasilkan larangan untuk membuat sekuritas tambahan selama setahun atau lebih. Dana Pendanaan: Strategi Hedge funds menggunakan berbagai strategi yang berbeda, dan setiap manajer dana akan berpendapat bahwa dia unik dan tidak boleh Dibandingkan dengan manajer lain. Namun, kita dapat mengelompokkan banyak strategi ini ke dalam kategori tertentu yang membantu analis dalam menentukan keterampilan manajer dan mengevaluasi bagaimana strategi tertentu dapat dilakukan dalam kondisi makroekonomi tertentu. Berikut ini didefinisikan secara longgar dan tidak mencakup semua strategi hedge fund, namun harus memberi pembaca gagasan tentang keluasan dan kompleksitas strategi saat ini. (Pelajari lebih lanjut dalam Mengambil Pandangan Dibalik Dana Hedge.) Hedge Ekuitas Strategi lindung nilai ekuitas biasanya disebut ekuitas longshort dan meskipun mungkin merupakan salah satu strategi paling sederhana untuk dipahami, ada beragam sub-strategi dalam kategori ini. 13 LongShort Dalam strategi ini, manajer hedge fund dapat membeli saham yang menurut mereka dinilai terlalu rendah atau menjual saham pendek yang mereka anggap terlalu tinggi. Dalam kebanyakan kasus, dana tersebut akan memiliki eksposur positif terhadap pasar ekuitas misalnya, memiliki 70 dari dana yang diinvestasikan dalam saham dan 30 diinvestasikan dalam shorting of stocks. Dalam contoh ini, eksposur bersih ke pasar ekuitas adalah 40 (70-30) dan dana tidak akan menggunakan leverage apapun (Paparan kotor mereka adalah 100). Jika manajer, bagaimanapun, meningkatkan posisi long dalam dana tersebut untuk, katakanlah, 80 sambil tetap mempertahankan posisi short short, dana tersebut akan memiliki eksposur kotor 110 (8030 110), yang mengindikasikan leverage 10. Market Neutral Dalam strategi ini , Manajer hedge fund menerapkan konsep dasar yang sama seperti yang disebutkan di paragraf sebelumnya, namun berusaha meminimalkan keterpaparan pada pasar yang luas. Hal ini bisa dilakukan dengan dua cara. Jika ada jumlah investasi yang sama dalam posisi long dan short, maka eksposur bersih dari dana tersebut akan menjadi nol. Misalnya, jika 50 dana diinvestasikan lama dan 50 diinvestasikan dalam waktu singkat, eksposur bersih akan menjadi 0 dan eksposur kotor akan menjadi 100. (Cari tahu bagaimana strategi ini bekerja dengan reksadana membaca Mendapatkan Hasil Positif Dengan Fundamental Pasar-Netral. ) Ada cara kedua untuk mencapai netralitas pasar, dan itu memiliki eksposur beta nol. Dalam kasus ini, manajer investasi akan berusaha melakukan investasi dalam posisi long dan short sehingga ukuran beta dari keseluruhan dana serendah mungkin. Dalam salah satu strategi netral pasar, niat manajer investasi adalah untuk menghapus dampak pergerakan pasar dan hanya mengandalkan kemampuannya untuk memilih saham. 1313 Salah satu dari strategi longshort ini dapat digunakan di suatu wilayah, sektor atau industri, atau dapat diterapkan pada saham khusus pasar-pasar, dll. Dalam dunia hedge fund, di mana setiap orang mencoba untuk membedakan diri mereka sendiri, Anda akan menemukan bahwa Strategi individu memiliki nuansa unik mereka, namun semuanya menggunakan prinsip dasar yang sama seperti yang dijelaskan di sini. Makro Global Secara umum, ini adalah strategi yang memiliki profil risiko tertinggi dari strategi hedge fund manapun. Dana makro global berinvestasi di saham, obligasi, mata uang. Komoditas. Pilihan, futures Ke depan dan bentuk-bentuk sekuritas derivatif lainnya. Mereka cenderung menempatkan taruhan terarah pada harga aset dasar dan mereka biasanya sangat leverage. Sebagian besar dana ini memiliki perspektif global dan, karena keragaman investasi dan ukuran pasar di mana mereka berinvestasi, mereka dapat tumbuh menjadi cukup besar sebelum ditantang oleh masalah kapasitas. Banyak dari ledakan hedge fund terbesar adalah makro global, termasuk Manajemen Modal Jangka Panjang dan Penasihat Amaranth. Keduanya cukup banyak dana dan keduanya sangat leverage. (Untuk informasi lebih lanjut, baca Kegagalan Dana Hedge Fund secara Massive dan Kehilangan Gambaran Amaranth.) Nilai Arbitrase Relatif Strategi ini merupakan penentu berbagai strategi yang berbeda yang digunakan dengan beragam efek. Konsep dasarnya adalah pengelola dana lindung nilai membeli sebuah sekuritas yang diharapkan bisa mengapresiasi, sekaligus menjual short security terkait yang diperkirakan akan terdepresiasi. Efek yang terkait dapat menjadi saham dan obligasi perusahaan tertentu yang menjadi saham dua perusahaan berbeda di sektor yang sama atau dua obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang sama dengan tanggal jatuh tempo dan kupon yang berbeda. Dalam setiap kasus, ada nilai ekuilibrium yang mudah dihitung karena sekuritas terkait namun berbeda dalam beberapa komponennya. Lets look at a simple example: Coupons are paid every six months. Maturity is assumed to be the same for both bonds. Assume that a company has two outstanding bonds: one pays 8 and the other pays 6. They are both first-lien claims on the companys assets and they both expire on the same day. Since the 8 bond pays a higher coupon, it should sell at a premium to the 6 bond. When the 6 bond is trading at par (1,000), the 8 bond should be trading at 1,276.76, all else being equal. However, the amount of this premium is often out of equilibrium, creating an opportunity for a hedge fund to enter into a transaction to take advantage of the temporary price differences. Assume that the 8 bond is trading at 1,100 while the 6 bond is trading at 1,000. To take advantage of this price discrepancy, a hedge fund manager would buy the 8 bond and short sell the 6 bond in order to take advantage of the temporary price differences. I have used a fairly large spread in the premium to reflect a point. In reality, the spread from equilibrium is much narrower, driving the hedge fund to apply leverage to generate a meaningful levels of returns. Convertible Arbitrage This is one form of relative value arbitrage. While some hedge funds simply invest in convertible bonds, a hedge fund using convertible arbitrage is actually taking positions in both the convertible bonds and the stocks of a particular company. A convertible bond can be converted into a certain number of shares. Assume a convertible bond is selling for 1,000 and is convertible into 20 shares of company stock. This would imply a market price for the stock of 50. In a convertible arbitrage transaction, however, a hedge fund manager will purchase the convertible bond and sell the stock short in anticipation of either the bonds price increasing, the stock price decreasing, or both. Keep in mind that there are two additional variables that contribute to the price of a convertible bond other than the price of the underlying stock. For one, the convertible bond will be impacted by movements in interest rates, just like any other bond. Secondly, its price will also be impacted by the embedded option to convert the bond to stock, and the embedded option is influenced by volatility. So, even if the bond was selling for 1,000 and the stock was selling for 50 which in this case is equilibrium the hedge fund manager will enter into a convertible arbitrage transaction if he or she feels that 1) the implied volatility in the option portion of the bond is too low, or 2) that a reduction in interest rates will increase the price of the bond more than it will increase the price of the stock. Even if they are incorrect and the relative prices move in the opposite direction because the position is immune from any company-specific news, the impact of the movements will be small. A convertible arbitrage manager, then, has to enter into a large number of positions in order to squeeze out many small returns that add up to an attractive risk-adjusted return for an investor. Once again, as in other strategies, this drives the manager to use some form of leverage to magnify returns. (Learn the basics of convertibles in Convertible Bonds: An Introduction . Read about hedging details at Leverage Your Returns With A Convertible Hedge .) Distressed Hedge funds that invest in distressed securities are truly unique. In many cases, these hedge funds can be heavily involved in loan workouts or restructurings. and may even take positions on the board of directors of companies in order to help turn them around. (You can see a little more about these activities at Activist Hedge Funds .) Thats not to say that all hedge funds do this. Many of them purchase the securities in the expectation that the security will increase in value based on fundamentals or current managements strategic plans. In either case, this strategy involves purchasing bonds that have lost a considerable amount of their value because of the companys financial instability or investor expectations that the company is in dire straits. In other cases, a company may be coming out of bankruptcy and a hedge fund would be buying the low-priced bonds if their evaluation deems that the companys situation will improve enough to make their bonds more valuable. The strategy can be very risky as many companies do not improve their situation, but at the same time, the securities are trading at such discounted values that the risk-adjusted returns can be very attractive. (Learn more about why funds take on these risks at Why Hedge Funds Love Distressed Debt .) Conclusion There are a variety of hedge fund strategies, many of which are not covered here. Even those strategies that were described above are described in very simplistic terms and can be much more complicated than they seem. There are also many hedge funds that use more than one strategy, shifting assets based on their assessment of the opportunities available in the market at any given moment. Each of the above strategies can be evaluated based on their potential for absolute returns and can also be evaluated based on macro - and microeconomic factors, sector-specific issues, and even governmental and regulatory impacts. It is within this assessment that the allocation decision becomes crucial in order to determine the timing of an investment and the expected riskreturn objective of each strategy. Hedge Funds: Characteristics
No comments:
Post a Comment